Финансовые показатели деятельности компании должны свидетельствовать о ее надежности и возможности в срок погашать займы без ущерба для своей деятельности. Сам выпуск должен сопровождаться прозрачностью, компания должна заявить о своей инвестиционной программе, с целью выполнения которой и осуществляется привлечение средств. В этом плане, как мы уже не раз говорили, компании стоит задуматься над тем, насколько она готова осуществить выход на публичный рынок, насколько она готова раскрыть информацию о себе, стать «прозрачной».

Обычно облигации являются наиболее эффективной формой инвестиций в случае инвестиционных проектов сроком более трех лет, какими в большинстве своем и являются слияния и поглощения.

Конечно, облигационный заем имеет свои преимущества и недостатки, однако в целом плюсы преобладают над недостатками, способствуя дальнейшему развитию данного рынка (табл. 15).


Таблица 15. Преимущества и недостатки облигационных займов для целей М&А

В заключение хотелось бы пару слов сказать о причинах роста и востребованности в последнее время в России облигаций. Так, по мнению многих аналитиков, такая популярность вызвана кризисом избыточной ликвидности. Значительные денежные ресурсы аккумулируются на счетах клиентов банков, экспортеров сырьевой продукции. Осуществление кредитования при наличии таких коротких денег на счетах является достаточно рисковым, поэтому облигации – ликвидный и доходный способ вложения – оказываются благоприятной альтернативой. В любой момент их можно реализовать, использовать в качестве залогового обеспечения, тем самым приведя баланс в нужный вид. Именно поэтому кредитные организации выступают как основные инвесторы облигационных займов, приобретая более половины выпусков. Таким образом, существует благоприятная ситуация для потенциальных эмитентов на рынке облигаций, в сфере размещения их выпусков. Поэтому, например, даже обычные хлебокомбинаты могут всерьез рассматривать данный рынок для получения необходимых денежных средств на свое развитие. Компании, владеющие реальными активами, придерживающиеся стратегии роста путем слияний и поглощений, имеют благоприятную возможность для финансирования своей стратегии.

Таким образом, даже при наличии определенных ограничений для выхода компаний на облигационный рынок этот рынок более доступен для большинства компаний, чем, например, рынок IPO.


Вас заинтересует